Le ciblage d'inflation est une politique économique par laquelle une banque centrale rend public un objectif d'inflation de moyen terme et met en œuvre ses outils pour l'atteindre. Le ciblage d'inflation a succédé au ciblage de la masse monétaire, qui s'était révélé inefficace. Le ciblage d'inflation est utilisé depuis plusieurs décennies, à la suite de la publication d'études mettant en lumière le rôle bénéfique de la stabilité monétaire, qui exige que l'inflation probable soit connue d'avance par les agents économiques.
Le ciblage d'inflation est une politique économique menée par plusieurs banques centrales dans le monde dans le but d'assurer un ancrage des anticipations des agents économiques et, ainsi, favoriser la stabilité de l'économie. Le ciblage d'inflation consiste en l'annonce et en le maintien par une autorité monétaire d'un objectif d'inflation de moyen terme ; afin d'être optimale, la cible doit garder l'augmentation des prix à un niveau bas et stable.
Cette politique nécessite une certaine rigueur de la part de la banque, et lui interdit tout comportement erratique. La fixation de règles strictes au sein de la banque centrale aide en cela le ciblage d'inflation. Le ciblage d'inflation se fonde sur l'idée que les agents économiques sont , c'est-à-dire qu'ils se projettent dans le futur grâce à des anticipations plus ou moins rationnelles ou efficaces.
Le ciblage d'inflation se distingue du ciblage de la masse monétaire car ce dernier vise à créer une cible d'inflation par le moyen d'un ciblage de la masse monétaire. La masse monétaire agit donc comme un intermédiaire pour cibler l'inflation. D'inspiration monétariste, le ciblage monétaire est très utilisé dans les années 1980, mais ses échecs et les avancées scientifiques dans les années 1980 le rendent obsolète.
L'utilisation du ciblage de l'inflation repose sur deux principaux arguments théoriques. Le premier, avancé par la nouvelle économie classique, est que les bénéfices retirés d'une politique monétaire expansionniste ne sont que transitoires, alors que les conséquences en matière d'inflation sont durables.
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L'assouplissement quantitatif (, abrégé par QE dans cet article) désigne un type de politique monétaire par laquelle une banque centrale rachète massivement de la dette publique ou d'autres actifs financiers afin d'injecter de l'argent dans l'économie et de stimuler la croissance. La banque centrale rachète aux acteurs financiers en principe des titres de dettes, notamment des obligations publiques (titres de dette publique) ou privées (obligations d'entreprise), et, dans certaines circonstances des titres adossés à des actifs comme des titres hypothécaires.
Les opérations dopen market (en anglais : Open Market Operations) sont un instrument de la politique monétaire des banques centrales. Ces opérations consistent en l'achat et la vente « fermes » (c'est-à-dire définitives) de titres, en particulier de titres publics (bons du Trésor) par la banque centrale sur le marché interbancaire. Elles permettent aux banques de se fournir en monnaie en échange des titres qu'elles détiennent. Ces opérations ont pour la banque centrale l'objectif de réduire les taux d'intérêt à court terme, ou d'accroître la masse monétaire.
Market monetarism is a school of macroeconomic thought that advocates that central banks target the level of nominal income instead of inflation, unemployment, or other measures of economic activity, including in times of shocks such as the bursting of the real estate bubble in 2006, and in the financial crisis that followed. In contrast to traditional monetarists, market monetarists do not believe monetary aggregates or commodity prices such as gold are the optimal guide to intervention.
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EPFL2022
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