Guerre des monnaies

Une guerre des monnaies (ou guerre des changes) est une situation de conflictualité où des pays font s'affronter leur devise sur les marchés de changes. L'objectif peut être d'abaisser le taux de change de la monnaie nationale afin de créer un avantage compétitif. Il peut aussi s'agir d'une attaque spéculative sur la monnaie d'un autre pays. La monnaie étant la propriété d'un État ou d'une zone monétaire, elle a un cours légal et permet de faire fonctionner le commerce au sein du système économique. Elle peut aussi être utilisée à l'échelle internationale si elle est une monnaie de paiement ou de réserve internationale, comme c'est le cas du dollar américain ou encore de l'euro. Les monnaies peuvent s'échanger sur des marchés de devises, le Forex (Foreign Exchange). Des demandes et des offres de devises diverses s'y rencontrent et y déterminent le prix de la devise, c'est-à-dire son taux de change. Le taux de change est d'une importance majeure pour les pays car il détermine le prix d'acquisition de leur monnaie, et par conséquent, le prix relatif de leurs bien. Un pays qui dispose d'une monnaie forte offre à sa population un pouvoir d'achat élevé vis-à-vis des biens étrangers, mais cela renchérit les exportations. Dès lors, une autorité monétaire (la banque centrale) peut être tentée de dévaluer la monnaie afin de la rendre plus compétitive. Toutefois, la dévaluation d'une monnaie provoque l'appréciation relative des autres, à leur détriment. Cela peut enclencher une guerre des monnaies, chacun essayant de manipuler le cours de sa monnaie. La guerre des monnaies peut prendre la forme d'une dévaluation compétitive. Dans l'histoire occidentale, la dévaluation compétitive est plutôt rare. En effet, il n'existait pas jusqu'au de marchés monétaires où échanger les monnaies. Une telle dévaluation est survenue dans les années 1930 à la suite du krach de 1929. En effet, l'échec de la conférence économique de Londres de 1933 ayant pour but de prévenir ces dévaluations compétitives laisse libre cours à la dévaluation de la Livre sterling en 1931, ou du franc français en 1936.