Optimal Fiscal Policy in a Monetary Union

Luisa Lambertini
2007
Rapport ou document de travail

We study optimal fiscal policy in a monetary union where monetary policy is decided by an independent central bank. We consider a two-country model with trade in goods and assets, augmented with sticky prices, labor income taxes and stochastic government consumption. It is optimal to finance a shock in part by running deficits and in part by raising the labor income tax, even though the latter is distortionary. The optimal speed of adjustment of budget deficits is much higher than the benchmark adjustment of 0.5 percent of GDP per year required by the recent revision of the Stability and Growth Pact (SGP). Optimal fiscal policy does not depend on the initial level of public debt. Ramsey monetary policy allows for less aggressive and more expansionary response of fiscal policy than the monetary policy implied by an interest rates rule.

À propos de ce résultat

Cette page est générée automatiquement et peut contenir des informations qui ne sont pas correctes, complètes, à jour ou pertinentes par rapport à votre recherche. Il en va de même pour toutes les autres pages de ce site. Veillez à vérifier les informations auprès des sources officielles de l'EPFL.

Luisa Lambertini
2007
Rapport ou document de travail

Résumé

Source officielle

https://infoscience.epfl.ch/record/109472?ln=fr

À propos de ce résultat

Concepts associés (2)

Politique monétaire

La politique monétaire est la politique publique menée par l'autorité monétaire (en général, la banque centrale). Elle a souvent vocation à assurer la stabilité des prix, le plein-emploi ou encore la stabilité du taux de change. La politique monétaire exploite un certain nombre de canaux de transmission tels que le taux d'intérêt, le taux de change ou les valeurs boursières. Elle se distingue de la politique budgétaire. Ces deux politiques interagissent et forment ensemble le policy-mix.

Fiscal policy

In economics and political science, fiscal policy is the use of government revenue collection (taxes or tax cuts) and expenditure to influence a country's economy. The use of government revenue expenditures to influence macroeconomic variables developed in reaction to the Great Depression of the 1930s, when the previous laissez-faire approach to economic management became unworkable.