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Concept
Effet d'éviction
Résumé
Leffet d'éviction est un phénomène économique qui se caractérise par une baisse de l'investissement et de la consommation privée qui serait provoquée par une hausse des dépenses publiques. Son existence fait l'objet de débats.
L'effet d'éviction est une conséquence de l'extension des activités du secteur public au détriment du secteur privé.
Face à des capacités de financement données (c'est-à-dire un certain stock d'épargne disponible), une hausse des besoins de financement de l’État augmente la demande de fonds prêtables sur ce marché, ce qui, en vertu de l'offre et la demande, pousserait mécaniquement à la hausse les taux d'intérêt. Or, comme l'a montré la courbe de Phillips, des taux d'intérêt élevés pénalisent les entreprises qui doivent se financer à un coût plus élevé, ce qui freinerait les investissements.
En plus de cela, les actifs financiers émis par l’État disposent d'une crédibilité plus élevée, sur les marchés, que ceux émis par des entreprises ; les investisseurs seraient ainsi incités à abandonner les titres privés, comme les actions et les obligations d'entreprise, pour leur préférer les titres publics, plus sûrs quoique moins rémunérateurs. Cela est une conséquence de l'aversion au risque.
Sous ce terme sont pointés — souvent par des auteurs économistes classiques — les excès d'un interventionnisme d'État qui entraverait, voire « évincerait » le secteur privé de certaines de ses possibilités d'action. Les économistes libéraux notamment utilisent cet argument pour critiquer les politiques budgétaires expansionnistes.
L'analyse économique définit plusieurs types d'éviction, qui ont des vecteurs de transmissions et des conséquences différentes :
L'éviction directe. Elle résulte d'une « augmentation des dépenses publiques induisant une contraction des dépenses privées. Ainsi, en situation de plein-emploi, si l'augmentation du budget de l'État s'accompagne d'une augmentation des impôts, les ménages sont incités à réduire leur demande privée en fonction de la réduction de leur revenu après impôt ».
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