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Concept
Changes flottants
Résumé
Les changes flottants (ou régime de changes flottants) est le régime de change dans lequel la valeur des monnaies varie librement sur un marché spécialisé. Les États ne déterminent donc pas directement leurs taux de change, mais laissent la valeur de leur monnaie être déterminée par la rencontre de l'offre et de la demande de leur devise sur le marché des changes.
Le régime de change détermine la convertibilité d'une devise avec une devise étrangère. Dans un système de change flottant, la valeur de la devise n'est pas déterminée par la banque centrale ou par d'autres pouvoirs publics, mais par la seule rencontre entre l'offre et la demande de devises sur le marché des changes. Le taux de change est par conséquent librement fixé à chaque seconde d'ouverture des marchés.
Si le change flottant dispense la banque centrale de contrôler l'évolution du taux de change, cela ne signifie pas pour autant qu'elle s'interdise d'intervenir dans le cas où, dans le cadre du flottement, la variation de la valeur de la devise venait à dépasser certains seuils particulièrement dommageables pour l'économie. Il existe ainsi des variations du régime de changes flottants en fonction de degré de vigilance de la banque centrale. On peut ainsi parler de change flexible. On parle aussi de pour le yuan depuis 2005.
Le régime de changes flottants est récent. Pendant longtemps, la valeur des devises était déterminée par rapport à un étalon métallique. Le pays décidait qu'une unité monétaire était équivalente à une quantité d'or ou d'argent, et pouvait ainsi être échangée à ce taux. Ainsi, jusqu'à la Première Guerre mondiale, c'est le système de l'étalon-or qui prédomine.
Le système est abandonné après la guerre du fait de la difficulté d'accès à l'or. La France met en place un flottement de son change entre 1922 et 1926, mais est obligé de mettre fin à ce système du fait d'une spéculation généralisée. Cela conduit les articles académiques sur le sujet à se montrer particulièrement suspicieux à l'égard d'un flottement libre, considéré comme source d'instabilité.
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Changes flottants
Les changes flottants (ou régime de changes flottants) est le régime de change dans lequel la valeur des monnaies varie librement sur un marché spécialisé. Les États ne déterminent donc pas directement leurs taux de change, mais laissent la valeur de leur monnaie être déterminée par la rencontre de l'offre et de la demande de leur devise sur le marché des changes. Le régime de change détermine la convertibilité d'une devise avec une devise étrangère.
Managed float regime
Managed float regime is an international financial environment in which exchange rates fluctuate from day to day, but central banks attempt to influence their countries' exchange rates by buying and selling currencies to maintain a certain range. The peg used is known as a crawling peg. In an increasingly integrated world economy, the currency rates impact any given country's economy through the trade balance. In this aspect, almost all currencies are managed since central banks or governments intervene to influence the value of their currencies.
Caisse d'émission
La caisse d'émission, caisse d'émission monétaire, ou office de stabilisation des changes, en anglais currency board, est un système particulier de gestion de l'émission de la monnaie nationale. On utilise une caisse d'émission lorsqu'on veut disposer d'une monnaie locale mais dont la valeur soit calée sur celle d'une autre monnaie qui sert seule aux règlements internationaux. Ce système a été mis en œuvre par les grands empires français et britannique au pour leurs colonies.
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