Fixed exchange rate system

A fixed exchange rate, often called a pegged exchange rate, is a type of exchange rate regime in which a currency's value is fixed or pegged by a monetary authority against the value of another currency, a basket of other currencies, or another measure of value, such as gold. There are benefits and risks to using a fixed exchange rate system. A fixed exchange rate is typically used to stabilize the exchange rate of a currency by directly fixing its value in a predetermined ratio to a different, more stable, or more internationally prevalent currency (or currencies) to which the currency is pegged. In doing so, the exchange rate between the currency and its peg does not change based on market conditions, unlike in a floating (flexible) exchange regime. This makes trade and investments between the two currency areas easier and more predictable and is especially useful for small economies that borrow primarily in foreign currency and in which external trade forms a large part of their GDP. A fixed exchange rate system can also be used to control the behavior of a currency, such as by limiting rates of inflation. However, in doing so, the pegged currency is then controlled by its reference value. As such, when the reference value rises or falls, it then follows that the values of any currencies pegged to it will also rise and fall in relation to other currencies and commodities with which the pegged currency can be traded. In other words, a pegged currency is dependent on its reference value to dictate how its current worth is defined at any given time. In addition, according to the Mundell–Fleming model, with perfect capital mobility, a fixed exchange rate prevents a government from using domestic monetary policy to achieve macroeconomic stability. In a fixed exchange rate system, a country's central bank typically uses an open market mechanism and is committed at all times to buy and sell its currency at a fixed price in order to maintain its pegged ratio and, hence, the stable value of its currency in relation to the reference to which it is pegged.

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Contrôle des capitaux

Le contrôle des capitaux désigne l'ensemble des mesures légales ou réglementaires qui permettent à un État de réguler ou contrôler les entrées et les sorties de capitaux d'un périmètre donné, généralement d'un pays entier. Ces mesures sont généralement mises en place afin de limiter l'instabilité financière et le risque de crise économique. Les contrôles de capitaux ont été utilisés pour éviter des fuites des capitaux, de trop grandes variations du taux de change, ou encore dans le cadre de la lutte contre le blanchiment d'argent.

Revaluation

Revaluation is a change in a price of a good or product, or especially of a currency, in which case it is specifically an official rise of the value of the currency in relation to a foreign currency in a fixed exchange rate system. In contrast, a devaluation is an official reduction in the value of the currency. Under floating exchange rates, a rise in a currency's value is an appreciation.

Zone monétaire

Une zone monétaire est formée des pays : qui ont la même devise (monnaie), par exemple les pays de la zone euro ayant accepté l'euro comme monnaie commune et unique ; ou dont la monnaie locale est rattachée à une monnaie de référence externe par un taux de change fixe (par exemple la Lettonie avait, juste avant l'adoption de l'euro, une parité fixe entre sa monnaie et l'euro). Il y a donc en fait au minimum deux types possibles de zones monétaires.

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