vignette|Logotype du parti des indépendants
Le Liechtenstein est une monarchie parlementaire. Le chef de l'État est le prince régnant Hans-Adam II de Liechtenstein, représenté par son fils le prince Alois de Liechtenstein depuis le avec le titre de Stellvertreter.
Le gouvernement est nommé par le parlement, le Landtag du Liechtenstein, qui est renouvelé tous les quatre ans. Les deux partis principaux, le Parti des citoyens progressistes (FBP) et l'Union patriotique (VU) dominent la vie politique. Ils ont dirigé en alternance entre 1938 et 1997 la coalition gouvernementale. Entre 1997 et 2001, un gouvernement VU lui a succédé puis un gouvernement FBP jusqu'en 2005 et à nouveau une coalition des deux partis depuis cette date. Enfin, à la suite des élections de , un nouveau gouvernement a été formé, dirigé par Klaus Tschütscher (VU) depuis le . Il comprend cinq membres : trois de VU et deux du FBP.
Depuis 1993, un troisième parti siège à l'assemblée (Landtag), la Liste libre (Freie Liste), écologiste et progressiste, qui après avoir obtenu 13 % des voix et 3 élus en 2005 est retombé à 8,9 % quatre ans plus tard et ne détient plus qu'un seul siège.
Le Liechtenstein est, avec la Suisse, le pays européen où les outils de démocratie directe (initiative populaire et référendum) sont les plus développés. Une initiative populaire, pour être valable, doit récolter signatures de citoyens (pour un référendum législatif) ou (pour un référendum constitutionnel), dans un délai de six semaines. Dès que le nombre de signatures est atteint, le Parlement se prononce sur l'initiative. S'il l'accepte, l'initiative entre en vigueur. S'il la refuse, elle est soumise au référendum et les citoyens doivent décider par vote. Le Prince peut cependant refuser de ratifier une décision du Landtag ou du peuple.
En 1924, le Liechtenstein réalise une union douanière avec la Suisse et adopte également le franc suisse comme monnaie nationale. Un accord particulier avec la Suisse exige que tout accord international conclu par le Liechtenstein doit être approuvé par la Suisse.