Le Río Carrenleufú, encore appelé Río Palena ou Río Corcovado, est un fleuve de Patagonie qui parcourt les territoires de l'Argentine (province du Chubut) et du Chili (XIe région d'Aisen). Dans ce dernier pays, il porte le nom de Río Palena.
Avec ses gorges, ses rochers, ses forêts, son âpre beauté, le bassin et la vallée du Carrenleufú/Palena possèdent un potentiel touristique des plus importants.
Il naît en Argentine, dans l'ouest de la province de Chubut, à l'extrémité orientale du lac General Vintter (appelé lac Palena au Chili), à de latitude sud et de longitude ouest, en tant qu'émissaire de ce lac (cote 930). Il s'engage ainsi en territoire argentin en direction de l'est. Six kilomètres après sa sortie du lac General Vintter, il reçoit de gauche les eaux de l'arroyo Guacho, émissaire des lacs Guacho supérieur et Guacho.
Poursuivant sa route, il change bientôt de direction, adoptant progressivement d'abord une orientation vers le nord, puis vers l'ouest. Il baigne la petite ville argentine de Corcovado où il reçoit de droite les eaux du río Huemul, et traverse dès lors les Andes en direction du Chili. Son cours argentin est très tourmenté et comporte de nombreux méandres. Il franchit des gorges et des rapides ; son lit se rétrécit fortement à plusieurs endroits et plusieurs sites paraissent idéaux pour l'établissement d'installations hydroélectriques.
À mi-chemin entre Corcovado et la frontière, il reçoit en rive droite son affluent argentin principal, le Río Hielo, qui double presque son débit.
Après avoir traversé la frontière argentino-chilienne, et ayant alors changé de nom, il descend progressivement, tout en grossissant considérablement. Il reçoit à La Junta, en rive gauche, les eaux de son affluent le plus important, le Río Figueroa (nom chilien pour le cours inférieur du Río Pico argentin). Après avoir formé un long estuaire, il termine son cours en se jetant dans le golfe de Corcovado (Océan Pacifique), face aux îles les plus septentrionales de l'archipel de Chonos, au niveau de la localité de Bajo Palena, non loin du port Raúl Marín Balmaceda.