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Concept
Flux de trésorerie disponible
Résumé
Le flux de trésorerie disponible (Free cash flow en anglais) est la capacité d'une entreprise à générer des ressources supplémentaires. Il correspond à la portion liquide de la capacité d'autofinancement obtenue dans l'année et qui n'est pas affectée à l'achat de nouveaux éléments d'actif (investissements).
Le flux de trésorerie disponible peut être utilisé dans les calculs actuariels d'évaluation de l'entreprise, comme la méthode DCF (Discounted Cash Flow).
Le flux de trésorerie disponible de l'entreprise consolidée (free cash flow to firm en anglais) se calcule ainsi :
Résultat opérationnel
Dotation nette aux amortissements
− Variations du besoin en fonds de roulement
Variations des provisions
Variations des engagements de retraite
− Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations, nets de cessions
Loyers décaissés (hors intérêts)
Impôts sur les sociétés versé
= Flux de trésorerie disponible de l'entreprise consolidée
Ce flux de trésorerie ne prend pas en compte ni le résultat financier, ni les entreprises associées, ni les intérêts minoritaires.
Dans les calculs actuariels d'évaluation de l'entreprise, comme la méthode DCF (Discounted Cash Flow), l'impôt sur les sociétés versé est ajusté de l'effet de intérêts financiers. Dans ce cas, le calcul est :
Résultat opérationnel x (1 - Taux d'imposition)
Dotation nette aux amortissements
− Variations du besoin en fonds de roulement
Variations des provisions
Variations des engagements de retraite
− Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations, nets de cessions
Loyers décaissés (hors intérêts)
= Flux de trésorerie disponible de l'entreprise consolidée
Le flux de trésorerie disponible des capitaux propres (free cash flow to equity en anglais) se calcule ainsi :
Résultat opérationnel
Dotation nette aux amortissements
− Variations du besoin en fonds de roulement
Variations des provisions
Variations des engagements de retraite
− Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations, nets de cessions
Loyers décaissés (hors intérêts)
Impôts sur
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Proximité ontologique
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