Le flux de trésorerie disponible (Free cash flow en anglais) est la capacité d'une entreprise à générer des ressources supplémentaires. Il correspond à la portion liquide de la capacité d'autofinancement obtenue dans l'année et qui n'est pas affectée à l'achat de nouveaux éléments d'actif (investissements).
Le flux de trésorerie disponible peut être utilisé dans les calculs actuariels d'évaluation de l'entreprise, comme la méthode DCF (Discounted Cash Flow).
Le flux de trésorerie disponible de l'entreprise consolidée (free cash flow to firm en anglais) se calcule ainsi :
Résultat opérationnel
Dotation nette aux amortissements
− Variations du besoin en fonds de roulement
Variations des provisions
Variations des engagements de retraite
− Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations, nets de cessions
Loyers décaissés (hors intérêts)
Impôts sur les sociétés versé
= Flux de trésorerie disponible de l'entreprise consolidée
Ce flux de trésorerie ne prend pas en compte ni le résultat financier, ni les entreprises associées, ni les intérêts minoritaires.
Dans les calculs actuariels d'évaluation de l'entreprise, comme la méthode DCF (Discounted Cash Flow), l'impôt sur les sociétés versé est ajusté de l'effet de intérêts financiers. Dans ce cas, le calcul est :
Résultat opérationnel x (1 - Taux d'imposition)
Dotation nette aux amortissements
− Variations du besoin en fonds de roulement
Variations des provisions
Variations des engagements de retraite
− Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations, nets de cessions
Loyers décaissés (hors intérêts)
= Flux de trésorerie disponible de l'entreprise consolidée
Le flux de trésorerie disponible des capitaux propres (free cash flow to equity en anglais) se calcule ainsi :
Résultat opérationnel
Dotation nette aux amortissements
− Variations du besoin en fonds de roulement
Variations des provisions
Variations des engagements de retraite
− Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations, nets de cessions
Loyers décaissés (hors intérêts)
Impôts sur
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La finance d'entreprise ou gestion financière, est le champ de la finance relatif aux décisions financières des entreprises. Son objet essentiel est l’analyse et la « maximisation de la valeur de la firme pour ses actionnaires envisagée sur une longue période » . En termes plus précis, l'enjeu consiste à optimiser la valeur de la séquence des profits monétaires futurs (relativement à un horizon de référence) sous la contrainte de la limitation des risques courus.
L'évaluation d'entreprise est ici l'estimation, à partir de critères qui se veulent objectifs, de la juste valeur marchande (jvm) d'une entreprise à une date donnée, qui se définit comme le prix le plus élevé exprimé dans la devise du pays hôte, qui peut être obtenu pour un bien sur un marché totalement libre et sans restriction, lors d'une transaction entre un acheteur souhaitant acheter et un vendeur souhaitant vendre, qui sont prudents, informés et compétents, et qui agissent indépendamment l'un de l'aut
La valeur de l'entreprise est la valeur des cash flows libres de celle-ci. Cette valeur se calcule comme suit : Valeur de l'entreprise = capitalisation boursière + dette financière nette + intérêts minoritaires + provisions - entreprises associées. Cette donnée ne dépendant que faiblement de la structure du capital, elle permet de comparer des entreprises dont le niveau d'endettement est très différent. Elle se distingue en cela de la capitalisation boursière.
Qu'est-ce qui détermine les prix fonciers et les prix immobiliers en général? Comprenez les liens de ces prix avec les taux d'intérêt, les rentes foncières et les loyers. Un cours d'économie pour les
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The course provides a market-oriented framework for analyzing the major financial decisions made by firms. It provides an introduction to valuation techniques, investment decisions, asset valuation, f
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The objective of the course is to provide participants with accounting mechanisms for understanding and anaalyzing the financial statements of a company.
Introduit la méthode DCF pour évaluer les entreprises et les projets, en soulignant l'importance d'utiliser les flux de trésorerie sur les bénéfices dans la finance.
Couvre l'évaluation des entreprises et des projets par l'actualisation des flux de trésorerie et explique la différence entre les bénéfices et les flux de trésorerie.
In this thesis we present three closed form approximation methods for portfolio valuation and risk management.The first chapter is titled ``Kernel methods for portfolio valuation and risk management'', and is a joint work with Damir Filipovi'c (SFI and EP ...
We investigate equilibrium debt dynamics for a firm that cannot commit to a future debt policy and is subject to a fixed restructuring cost. We formally characterize equilibria when the firm is not required to repurchase outstanding debt prior to issuing a ...
How can artistic practices trace, unearth and reveal long lasting intrusion into landscapes and ecosystems through colonial infrastructure? This talk compares the romantizised visual language in travelogues of european „scientific“ explorers in the forests ...