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Concept
Euromonnaie
Résumé
Une euromonnaie ou eurodevise est une monnaie détenue en compte dans une banque située hors du pays d'émission de ladite devise. On parlera ainsi d'eurodollars pour des comptes en dollars hors des États-Unis ou d'euroyens pour un compte en yens hors du Japon.
Cet usage du préfixe euro est une conséquence indirecte de la guerre froide. Il remonte aux années 1950, quand l'Union soviétique décida par précaution de détenir ses avoirs en dollars dans des banques situées à Londres, plutôt que sur le territoire des États-Unis eux-mêmes, afin de mieux en éviter une éventuelle confiscation. C'est donc depuis Londres qu'elle les plaçait sur le marché monétaire américain. Dans les banques américaines, on appela improprement ces fonds venus de l'étranger des eurodollars, contraction de European Dollars et l'expression resta. Elle fut par la suite étendue aux autres devises : des euroyens sont ainsi des yens détenus par une banque hors du Japon.
L'usage du préfixe euro- a été étendu en 1963 aux obligations (« euro-obligations », en anglais : eurobonds) émises ailleurs que dans le pays d'origine de la devise dans laquelle elles sont libellées.
La législation fiscale américaine fut changée en juillet 1963 (introduction de linterest equalization tax) dans le but de décourager la levée de fonds aux États-Unis par des emprunteurs non-résidents, y compris d'ailleurs les filiales étrangères des multinationales américaines. Jusque-là, les besoins internationaux de financement en dollar US étaient couverts par l'émission d'obligations à New York. En conséquence les émissions internationales d'obligations en dollars se déplacèrent en Europe, essentiellement à Londres, où ces aspects fiscaux n'existaient pas et où les investisseurs potentiels abondaient. Le marché euro-obligataire était né.
Le premier emprunt euro-obligataire fut l'emprunt Autostrade 5,50 % 1978, d’un montant de 15 millions de dollars et d’une durée de 15 ans, introduit à la bourse de Luxembourg le .
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