Séance de cours
Cette séance de cours explore le théorème de Modigliani / Miller, qui stipule que dans un marché des capitaux parfait, la valeur d'une entreprise est indépendante de sa structure de capital. Le théorème est prouvé en supposant qu'il n'y a pas d'impôts, pas de coûts contractuels et une politique d'investissement fixe. Les implications de l'effet de levier sur la valeur de l'entreprise, les boucliers fiscaux et la relation entre le risque et le rendement sont discutés. La séance de cours couvre également les effets de levier sur le bénéfice par action, le coût du capital et la richesse des actionnaires.