Essays on asset pricing with preference heterogeneity

Giuliano Antonio Curatola
2013
Thèse EPFL

Investors' inheterogeneity is one of the prevailing features on financial markets. Thus, the recent asset pricing literature has produced a number of general equilibrium models where agents have different preferences. This thesis analyzes the effect of preference heterogeneity on financial markets in economies where agents have non-standard preferences for consumption: the first chapter is dedicated to loss-aversion and heterogeneity in the reference level of consumption; the second chapter describes an economy where agents follow fashions in consumption and differ in their fashion sensitivity; the third chapter considers the case of catching up with the Joneses preferences, heterogeneous risk aversion and long-run risk for consumption.

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Giuliano Antonio Curatola
2013
Thèse EPFL

Résumé

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L'équilibre général est un concept d'économie qui désigne la possibilité pour les marchés d'atteindre l'équilibre simultanément par le libre jeu de l'offre et de la demande. L'équilibre général se distingue de l'équilibre simple (ou partiel) en ce qu'il s'agit d'un équilibre atteint sur l'intégralité des marchés. Issu de la microéconomie, la théorie de l'équilibre général a été développée par Léon Walras dans son ouvrage de , Éléments d'économie politique pure.

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L'évaluation financière est l'estimation de la valeur (c'est-à-dire du prix potentiel): des actifs et engagements financiers (actions, obligations, options, contrats d'épargne) et des entreprises évaluation d'entreprise) Tout placement financier étant fait dans une optique future, les principaux paramètres d’estimation de la valeur du placement sont les gains que l'on attend et les risques que l'on perçoit. finance, actif financier, évaluation du prix d'une action, évaluation d'option, évaluation financière

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