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Concept
Put
Résumé
Le put ou l'option de vente est une option contractuelle de vente par laquelle deux parties s'accordent pour échanger un actif (appelé sous-jacent) à un prix fixé (appelé prix d'exercice ou strike) à une date prédéterminée (dite date de maturité). Une partie, l'acheteur du put, a le droit (non l'obligation) de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice dans les délais spécifiés tandis que l'autre partie, le vendeur du put, a l'obligation de racheter cet actif au prix d'exercice si l'acheteur décide d'exercer l'option.
On parle de « put européen » si le souscripteur peut exercer son droit uniquement à la date de maturité et de « put américain » s'il peut l'exercer à tout moment avant la date de maturité inclusivement.
Il permet à l'acheteur du put de se prémunir contre, ou de parier sur, une baisse du prix de ce sous-jacent en dessous du prix d'exercice. La vente d'un put correspond à l'objectif inverse.
Son contraire est loption d'achat ou call.
Le , le sujet A achète au sujet B l'option "put européen" de vendre 100 actions de l'entreprise XYZ S.A. au prix de 40€ et à la date du suivant. Au moment de la transaction, l'action s'échange au prix de 45€, et le trader A paie, pour ses 100 actions à 40€, une prime de 5€ chacun.(1 put comprend 100 actions par définition)
Le ,
si l'action s'échange à 20€, A exerce ses puts européens : B lui achète 100 actions de XYZ S.A. à 40€ et verse 40€ * 100 = 4000€. Si A rachète immédiatement ces actions dans le marché, il paie 20€ * 100 = 2000€. Comme il avait déboursé 5€ par put le , son profit est de (40€ - 20€ - 5€) * 100 = 1500€. Si B vend les actions à 20€ au même instant, il perd 1500€ : (20€ + 5€ - 40€) * 100 = -1500€ ;
si l'action s'échange à 50€, A n'exerce pas ses options : il n'a pas intérêt à vendre à 40€ une action qui vaut 50€ sur le marché. Sa perte est de 5€ * 100 = 500€, c'est-à-dire la prime qu'il a déboursé le , mais il conserve ses actions. Symétriquement, B a reçu 500€ de primes.
Le premier but de ces options de vente est de se protéger contre la baisse du prix du sous-jacent.
Source officielle
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