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Concept
Produit dérivé financier
Résumé
Un produit dérivé ou contrat dérivé ou encore derivative product est un instrument financier :
dont la valeur fluctue en fonction de l'évolution du taux ou du prix d'un autre produit appelé sous-jacent ;
qui requiert peu ou pas de placement initial ;
dont le règlement s'effectue à une date future.
Ce produit consiste en un contrat entre deux parties, un acheteur et un vendeur, qui fixe des flux financiers futurs fondés sur ceux d'un actif sous-jacent, réel ou théorique, généralement financier.
Le marché des produits dérivés a explosé entre les années 1990 et 2010. En 2006, les contrats en cours représentaient 370 000 milliards de dollars alors que ce marché était presque inexistant en 1990. Fin , la valeur notionnelle des contrats dérivés de gré à gré (over the counter, OTC) en cours était de 708 000 milliards de dollars.
Par leur importance, ces transactions ont joué un rôle important dans la crise financière de 2007 à 2011. La Banque des règlements internationaux (BRI) estime que, fin 2012, la valeur nominale totale de l’OTC des produits dérivés atteignait 632 579 milliards de dollars, contre à mi-2012 — soit une baisse, en 6 mois, de seulement 0,9%.
À l'origine, les produits dérivés ont été créés pour permettre aux entreprises de se couvrir contre différents types de risques financiers.
Le premier a été le risque de cours des matières premières. Par exemple, un fabricant de confiture s'engage sur un prix constant sur l'année, il ne peut donc pas répercuter les fluctuations du prix du sucre sur celui des pots de confiture. Quand il détermine le prix de vente de ses pots, il doit donc faire l'hypothèse d'un prix moyen du sucre pour la suite de l'année.
S'il achète son sucre au prix du marché pendant le reste de l'année, il peut alors rencontrer deux situations :
si le prix réel est en dessous de ses prévisions, il augmente ses marges. Il fait une rentrée d'argent inattendue ;
mais si le prix réel augmente cela entraîne des problèmes qui risquent d'affecter le processus industriel.
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