Rentenmark

Le rentenmark ou Mark-rente est une monnaie de transition allemande, adoptée pour faire face à l'hyperinflation qui sévit entre 1919 et 1923. Elle est utilisée de 1923 à 1948, et conjointement, à partir d', avec le reichsmark. Une anticipation théorique, jamais mise en pratique, du rentenmark pour combattre l'inflation, fut le roggenmark, qu'on aurait couvert avec les réserves de céréales, car au terme du traité de Versailles (1920), l'Allemagne n'avait pratiquement plus de réserves d'or. Ce projet fut toutefois abandonné, ce qui provoqua à partir de la mise en circulation en dernier ressort des premiers rentenmarks. Le rentenmark est utilisé comme monnaie fiduciaire et distribué sous forme de pièces de monnaie et petites coupures entre le et le par le Rentenbank, organisme destiné initialement à éradiquer la spéculation contre la monnaie nationale sur le marché des changes et des devises. Son lancement officiel a lieu le . Le taux de change avec le papiermark est fixé à 1 pour milliards, à un moment () où le dollar cote sur le marché des changes milliards de marks. La parité d'avant-guerre du mark-or contre le dollar était de 4,20 (1913). Cette initiative imaginée par le conseiller Hjalmar Schacht, par-delà le fait qu'elle supprime douze zéros sur les billets de banque, permet la création d'une monnaie de transition, le rentenmark, couverte à concurrence de 3,2 milliards de marks-or par des formes d'hypothèques et d'assignations sur les secteurs de l'agriculture, de l'industrie et du commerce de gros. Cette opération permet dans un premier temps de restaurer la confiance des investisseurs en supprimant toute forme de spéculation sur la monnaie : on cesse de revendre du mark contre du dollar. Le rentenmark n'avait pas cours forcé, en ce sens qu'il n'y a aucune obligation de l'accepter comme paiement ; mais la population finit par l'accepter et ce consensus met un terme à l'hyperinflation. Un économiste comme John Maynard Keynes parle à cette occasion de « miracle du rentenmark ».