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Concept
Création monétaire
Résumé
La création monétaire, ou émission monétaire, est le processus par lequel la masse monétaire d’une zone économique (comme la zone euro ou celle du Dollar américain) est augmentée.
Par le passé, les gouvernements et les banques centrales (BC) avaient de facto le monopole de création monétaire, via l'émission de pièces (monnaies métalliques). Ce système permettait dans une certaine mesure aux États de se financer, grâce aux revenus de seigneuriage.
Dans l'économie moderne où la monnaie est majoritairement scripturale, la création monétaire est aujourd'hui largement conduite par les banques privées, par l'émission de crédits. En effet, lorsqu'un crédit est accordé, la banque crée la monnaie nécessaire à ce crédit par un simple jeu d'écriture dans un livre comptable. Ce système est parfois appelé le système de réserves fractionnaires. Cette création monétaire est néanmoins contrôlée et limitée par la politique monétaire des banques centrales ou encore les ratios de capitaux fixés par les autorités de supervision bancaire (tels que le comité de Bâle).
Pendant longtemps, les gouvernements bénéficiaient de la création monétaire grâce au financement monétaire direct des dépenses budgétaires par les banques centrales (que l'on appelle péjorativement « la planche à billets »). Néanmoins, cette pratique est désormais strictement interdite en zone euro (article 123 du traité de Lisbonne).
Depuis 2008, la plupart des banques centrales ont lancé de vastes programmes de création monétaire (le quantitative easing), mais cette création monétaire se fait par le rachat d'actifs financiers aux banques commerciales. Le quantitative easing constitue essentiellement une création de « monnaie centrale », qui n'est utilisée que par les banques commerciales.
À moindre échelle, la création monétaire est également générée dans le cadre de paiements internationaux. Par exemple, lorsqu'une entreprise reçoit un virement de l'étranger en devise étrangère (en contrepartie d'une exportation de biens ou de services, par exemple), la banque qui tient son compte va créditer ce compte en euro par création monétaire, et va acquérir une créance sur le pays étranger en question.
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