Municipal bondA municipal bond, commonly known as a muni, is a bond issued by state or local governments, or entities they create such as authorities and special districts. In the United States, interest income received by holders of municipal bonds is often, but not always, exempt from federal and state income taxation. Typically, only investors in the highest tax brackets benefit from buying tax-exempt municipal bonds instead of taxable bonds. Taxable equivalent yield calculations are required to make fair comparisons between the two categories.
Finance d'entrepriseLa finance d'entreprise ou gestion financière, est le champ de la finance relatif aux décisions financières des entreprises. Son objet essentiel est l’analyse et la « maximisation de la valeur de la firme pour ses actionnaires envisagée sur une longue période » . En termes plus précis, l'enjeu consiste à optimiser la valeur de la séquence des profits monétaires futurs (relativement à un horizon de référence) sous la contrainte de la limitation des risques courus.
TitrisationLa titrisation (securitization en anglais) est une technique financière qui consiste à transférer à des investisseurs des actifs financiers tels que des créances (par exemple des factures émises non soldées, ou des prêts en cours), en les transformant, par le passage à travers une société ad hoc, en titres financiers émis sur le marché des capitaux. Une telle titrisation s'opère en regroupant un portefeuille (c'est-à-dire un lot) de créances de nature similaire (prêts immobiliers, prêts à la consommation, factures mono-thématique.
Défaut de paiementLe défaut de paiement désigne le fait qu'une personne physique, une entreprise ou un pays ne soit pas en mesure d'honorer une partie ou la totalité de ses engagements envers un créancier. Le défaut de paiement de la part d'une entreprise peut entraîner la faillite de celle-ci. Le défaut de paiement peut aussi entraîner la déchéance du terme pour le débiteur dans un contrat comportant une clause de déchéance du terme.
Marché obligataireLe marché obligataire est le marché sur lequel les entreprises ainsi que les États se financent, les investisseurs y déterminant les rendements obligataires. Le rôle historique des marchés obligataires était d'abaisser le coût de la dette royale, sans forcément y parvenir à leurs débuts. Henri II à Lyon a lancé en 1555, le premier marché obligataire, qui visait à offrir une liquidité au Grand Parti de Lyon, un emprunt de deux millions d'écus sur 11 ans, à intérêt de 16 %, « taux très supérieur aux précédents », de 12 % en moyenne.
Bond fundA bond fund or debt fund is a fund that invests in bonds, or other debt securities. Bond funds can be contrasted with stock funds and money funds. Bond funds typically pay periodic dividends that include interest payments on the fund's underlying securities plus periodic realized capital appreciation. Bond funds typically pay higher dividends than CDs and money market accounts. Most bond funds pay out dividends more frequently than individual bonds.
Notation financièreLa notation financière externe ou notation de la dette ou rating (dans le monde anglo-saxon) est l'appréciation, par une agence de notation financière, du risque de solvabilité financière : d’une entreprise, d’un État (« notation souveraine ») ou d’une autre collectivité publique, nationale ou locale, d’une opération (emprunt, emprunt obligataire, opération de financement structurée, titrisation, etc.), et l'attribution d'une note correspondant aux perspectives de remboursement de ses engagements envers ses créanciers — fournisseurs, banques, détenteurs d’obligations, etc.
Basis swapA basis swap is an interest rate swap which involves the exchange of two floating rate financial instruments. A basis swap functions as a floating-floating interest rate swap under which the floating rate payments are referenced to different bases. The existence of a basis arises from demand and supply imbalances and where, for example, a basis is due for a borrower seeking dollars, this is indicative of a synthetic dollar interest rate in the FX market pricing higher than the direct dollar interest rate.
Option-adjusted spreadOption-adjusted spread (OAS) is the yield spread which has to be added to a benchmark yield curve to discount a security's payments to match its market price, using a dynamic pricing model that accounts for embedded options. OAS is hence model-dependent. This concept can be applied to a mortgage-backed security (MBS), or another bond with embedded options, or any other interest rate derivative or option. More loosely, the OAS of a security can be interpreted as its "expected outperformance" versus the benchmarks, if the cash flows and the yield curve behave consistently with the valuation model.
Obligation à taux fixeUne obligation à taux fixe est la plus classique des obligations. Elle verse un intérêt ou coupon définitivement fixé lors de son émission selon une périodicité prédéfinie jusqu'à son échéance. Les caractéristiques à l'émission sont les suivantes : La valeur nominale : il s'agit de la valeur de la part de l'emprunt. Le taux facial : ce taux fixe permet de déterminer le montant du coupon. Le montant du coupon : l'intérêt versé est égal au produit de la valeur nominale et du taux facial.
