Hypothèse des marchés efficients : aperçu et implications

Cette séance de cours présente l’Hypothèse Efficient Markets (EMH) et ses différentes formes, de faible à forte. Il explique comment l'efficacité du marché est liée à la concurrence et au paradoxe des marchés efficaces sur le plan de l'information. L'instructeur discute de la testabilité de l'efficacité du marché, des implications de l'EMH sur les prix des titres, et fournit des preuves sur les manipulations de marché et les cas de délits d'initiés illégaux. La séance de cours couvre les études sur les événements, la prévisibilité du retour, les anomalies transversales et les preuves empiriques sur la performance active des fonds communs de placement.

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Concepts associés (54)

MGT-301: Foundations in financial economics

The aim of this course is to expose EPFL bachelor students to some of the main areas in financial economics. The course will be organized around six themes. Students will obtain both practical insight

Anomalie de marché

Une anomalie de marché est un concept de la théorie néoclassique, désignant des situations où les conditions de marché ne correspondraient pas au cas théorique d'une concurrence parfaite, notamment d'une rationalité parfaite. Le résultat en serait que le prix observé ne serait pas un prix d'équilibre permettant d'atteindre un équilibre général. La notion est voisine, mais différente de celle de défaillances du marché, qui concerne plutôt l'allocation défectueuse des ressources économiques.

Fonds mutuel

Au Canada et aux États-Unis, un fonds mutuel est un fonds de placement réunissant l'argent de plusieurs investisseurs. Les administrateurs du fonds doivent administrer l'argent selon un document décrivant comment l'argent sera placé. Par exemple, un fonds d'obligations canadiennes devra placer l'argent uniquement dans ce genre d'obligations. La description du fonds spécifie généralement des pourcentages qui doivent être maintenus selon les types de titres.

Economic efficiency

In microeconomics, economic efficiency, depending on the context, is usually one of the following two related concepts: Allocative or Pareto efficiency: any changes made to assist one person would harm another. Productive efficiency: no additional output of one good can be obtained without decreasing the output of another good, and production proceeds at the lowest possible average total cost. These definitions are not equivalent: a market or other economic system may be allocatively but not productively efficient, or productively but not allocatively efficient.

Optimum de Pareto

Un optimum de Pareto est une allocation des ressources sans alternative, c'est-à-dire que tous les agents économiques sont dans une situation telle qu'il est impossible d'améliorer le sort de l'un d'entre eux sans réduire la satisfaction d'un autre. Concept majeur de la microéconomie, il porte le nom de l'économiste italien Vilfredo Pareto, qui l'a utilisé pour décrire un état de la société dans lequel on ne peut pas améliorer le bien-être d’un individu sans détériorer celui d’un autre.

Adaptive market hypothesis

The adaptive market hypothesis, as proposed by Andrew Lo, is an attempt to reconcile economic theories based on the efficient market hypothesis (which implies that markets are efficient) with behavioral economics, by applying the principles of evolution to financial interactions: competition, adaptation, and natural selection. This view is part of a larger school of thought known as Evolutionary Economics. Under this approach, the traditional models of modern financial economics can coexist with behavioral models.